Les marchés mondiaux évoluent sous tension ce mercredi. La nouvelle poussée des prix de l’énergie, alimentée par l’escalade géopolitique au Moyen-Orient, refroidit l’appétit des investisseurs pour le risque. Le pétrole se rapproche désormais du seuil symbolique des 100 dollars le baril, faisant ressurgir le spectre d’une inflation durable et de nouvelles hausses des taux d’intérêt.
Vers 07H10 GMT, le Brent de la mer du Nord progressait de 1,59% à 99,48 dollars le baril, à quelques centimes seulement de cette barre psychologique. Le West Texas Intermediate (WTI) américain avançait, lui, de 1,37% à 94,30 dollars. « Les marchés semblent faire du surplace cette semaine, la hausse des prix de l’énergie pesant sur l’appétit pour le risque », observe Jim Reid, économiste chez Deutsche Bank.
Le détroit d’Ormuz au cœur des inquiétudes
La nervosité s’est accentuée après de nouveaux échanges de frappes entre Téhéran et Washington. Les Gardiens de la Révolution iraniens ont annoncé avoir attaqué une base militaire américaine en Jordanie ainsi qu’une vingtaine de navires dans le Golfe, en représailles à des frappes américaines contre des pétroliers iraniens près de l’île de Kharg.
Pour les marchés, l’enjeu dépasse désormais le seul affrontement militaire. Les investisseurs redoutent surtout une perturbation durable de l’approvisionnement énergétique dans la région. Le détroit d’Ormuz, passage stratégique pour les exportations mondiales d’hydrocarbures, se retrouve une nouvelle fois au centre des préoccupations.
« Les frappes réciproques entre l’Iran et les États-Unis menacent les approvisionnements pétroliers », souligne Kathleen Brooks, directrice de la recherche chez XTB. Cette crainte pousse les opérateurs à intégrer la possibilité d’une période prolongée de prix élevés de l’énergie.
Le seuil des 100 dollars constitue à ce titre un niveau particulièrement surveillé. Son franchissement pourrait renforcer les pressions inflationnistes, alourdir les coûts supportés par les entreprises et les ménages et compliquer davantage la tâche des banques centrales.
Le gaz européen repart lui aussi à la hausse
Les tensions ne se limitent pas au pétrole. En Europe, le prix du gaz naturel continue également de progresser. Le contrat à terme du TTF néerlandais, principale référence du continent, gagnait 2,75% à 77,92 euros le mégawattheure, après avoir atteint son plus haut niveau depuis janvier 2023.
Cette hausse intervient à un moment où les pays européens cherchent à reconstituer leurs réserves. Les stocks de gaz ne seraient remplis qu’à 67%, un niveau inférieur aux standards habituellement observés à cette période de l’année.
Pour Jim Reid, cette évolution montre que les tensions inflationnistes ne proviennent plus d’un seul segment du marché énergétique. La hausse simultanée du pétrole et du gaz augmente le risque d’une nouvelle pression sur les prix à la consommation, au moment où plusieurs économies espéraient enfin voir l’inflation se stabiliser.
Les Bourses européennes dans le rouge
Les marchés actions commencent à absorber le choc. Dans les premiers échanges, Paris reculait de 0,61%, Francfort de 0,50%, Milan de 0,39% et Londres de 0,22%. Les investisseurs réduisent leur exposition aux actifs risqués face à la hausse du pétrole et aux incertitudes sur l’évolution des taux.
L’Asie résistait davantage, soutenue notamment par les valeurs technologiques et les fabricants de semi-conducteurs. À Séoul, le Kospi a clôturé en hausse de 1,40%, porté notamment par SK hynix, qui a gagné 3,51%. Tokyo a toutefois terminé dans le rouge, avec un Nikkei en baisse de 0,19%.
Les économies européennes et asiatiques restent particulièrement sensibles à une flambée prolongée du brut en raison de leur dépendance aux importations énergétiques. Une hausse durable des prix pourrait rapidement se transmettre aux coûts de production, au transport et à la consommation.
Les banques centrales de nouveau sous pression
Cette flambée énergétique intervient au moment où les investisseurs scrutent déjà les prochaines décisions monétaires. Aux États-Unis, la publication vendredi des chiffres de l’inflation sera particulièrement surveillée, alors que les marchés commencent à envisager plus sérieusement l’hypothèse d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale.
En zone euro, l’attention se tourne vers la Banque centrale européenne, dont la décision est attendue jeudi. Les marchés anticipent une hausse d’un quart de point du taux de référence, qui atteindrait 2,5%, afin de contenir une inflation remontée à son plus haut niveau depuis trois ans.
Le ton adopté par Christine Lagarde sera tout aussi surveillé que la décision elle-même. Un discours plus restrictif pourrait renforcer les inquiétudes sur la croissance européenne, déjà fragilisée par le renchérissement de l’énergie et le durcissement des conditions de financement.
La tension se reflète enfin sur le marché obligataire. Le rendement du Bund allemand à dix ans évoluait autour de 3,37%, contre 3,36% mardi à la clôture, tandis que son équivalent français atteignait 4,25%, après 4,23% la veille.
Entre pétrole proche des 100 dollars, gaz en hausse et menace d’un nouveau tour de vis monétaire, les marchés entrent ainsi dans une nouvelle zone d’incertitude. Toute aggravation du conflit au Moyen-Orient pourrait désormais accélérer les mouvements sur les prix de l’énergie et peser davantage sur les perspectives économiques mondiales.
